【EBITDA、EBITA、調整後EBITDAとは？】M&A重要キーワード解説シリーズ ~企業価値評価において最重要指標のひとつ？~

[@naa6154]

とても分かり易いです。
この概念は、運送業におけるトラックの減価償却費も同様だと個人的には思っています。
運送業においては、EBITDAで指標を示すのではなく、EBITAで示すのがより正しいという理解で合ってますでしょうか？
ご回答いただけますと幸いです。

[@bloomcapital]

コメントありがとうございます。宮崎です。事業に必須なキャッシュアウトが定期的に発生する場合に該当する場合は運送業も当てはまると思います。逆に言えば、メンテナンス性を高めたり、台数を抑えて同様の売上を稼ぐ力があれば、それを他社比較した場合にこれらの能力が高い会社の方が価値として反映されるとも言えます。そのような比較が明らかに業界の会社の価値を言い表すようなら、まさにEBITA指標を用いることがより合理的と言えるのではないでしょうか？

[@bloomcapital]

また、補足すると、動画でも説明していますが、企業価値と最もリンクする利益指標は長期間のFCFの合計額です。FCF=税引後利益＋減価償却-純投資であり、純投資=設備投資＋運転資本の増分です。このことからわかる通り、EBITDAというのは税引後利益＋減価償却に近い指標であり、設備投資が大きい場合はEBITAを使った方がFCFに近くなり価値説明指標としては優秀と言える…こう考えてもOKです。さらに、運転資本が大きく変化する会社の場合は、EBITAでも価値説明がうまくいかなくなります。